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铁矿石首月流动性超国际同类

大商所铁矿石期货上市满月。数据显示,其日均成交量超过国际上其他铁矿石衍生品交易水平,成为流动性最高的铁矿石衍生品。

上海证券报记者注意到,此前中国证监会已表态称考虑到企业避险需求的迫切性,未来会进一步研究铁矿石期货保税交割,以及协调和推动在铁矿石期货上人民币自由兑换,稳妥推进铁矿石期货市场的国际化进程。一名市场人士指出,“铁矿石作为国际化色彩极强的大宗商品品种,对外开放必将先行一步。”

首月交易量两倍于焦炭

据大商所统计,国内铁矿石期货日最大成交量为10月18日的33.87万手,以每手100吨计为3387万吨。而新加坡交易所铁矿石掉期合约自2009年4月27日推出以来,最高月成交量仅为今年7月份创下的2331.55万吨。

自上市至11月15日,在共计21个交易日里,铁矿石期货各月合约累计成交254.9万手(双边,下同,合25490万吨),总成交金额为 2405.47亿元,日均交易量12.14万手、日均成交金额114.55亿元,日均持仓量11.48万手,11月15日当日成交量和持仓量分别为 7.99万手和12.18万手。从交易和持仓情况看,好于多数近年来上市的大合约品种首月表现,如交易量是目前大商所最活跃品种之一的焦炭上市首月的近2 倍,日均持仓远超焦炭。

从期现价格关系上看,铁矿石期货价格与国际、国内现货市场之间均存在较强的相关性,体现出期货价格的有效性,得到了广大市场参与者的认同。北京中期分析师李元介绍,据统计,国内铁矿石期货主力合约i1405与普氏指数和SGX掉期走势基本一致,与二者的相关系数在0.7以上。同时铁矿石期货价格与四大铁矿石价格指数相比,价格走势基本保持一致,且低于现货,说明大商所铁矿石期货较好地发挥了铁矿石定价与价格修正功能,对现货供求有了一定的预测和指导作用。

从国泰君安的调研情况看,西北、华北地区特别是交割库所在地区的矿石商和矿山对铁矿石期货的参与热情很高,一些大型矿石商已开始着手期货市场操作人才队伍的建设,甚至在北京、上海等大城市专门设立投资部门以适应矿石贸易的金融化趋势;调研中发现,很多环渤海地区的贸易商,已经在关注和研究期货与现货之间的套利机会。铁矿石期货首次交割完成后,期货套利保值和期现套利的功能有望吸引更多现货企业参与进来。

市场人士呼吁加快国际化进程

但在对铁矿石期货上市首月表示满意的同时,市场人士也建议加快推动国内期货市场的国际化进程,特别是铁矿石作为国际大宗商品品种,应及早对外开放,使国际现货企业和投资者也能直接参与到国内市场中来,为国内铁矿石期货在国际上发出更大的声音提供条件。

目前,由于国内期货市场尚未向境外投资者开放,国际现货企业和投资者并不能直接参与国内铁矿石期货市场,而国际铁矿石衍生品市场也刚刚起步、国际现货企业对国际衍生品市场也处于认识和参与的初期,国际上一些有影响力的矿商尚缺席国际铁矿石衍生品市场。在此形势下,依托国内庞大的现货市场及铁矿石期货流动性相对较强的优势,及早开放国内市场,有利于抓住机会、加速国内铁矿石期货市场的培育和发展。

上海证券报记者注意到,此前中国证监会己表态考虑到企业避险需求的迫切性,未来会进一步研究铁矿石期货保税交割,以及协调和推动在铁矿石期货上人民币自由兑换,稳妥推进铁矿石期货市场的国际化进程。对此市场人士表示,当前除通过合格投资者等国内资本市场常规对外开放路径外,自贸区保税交割等也为国内期货市场对外开放提供了新的途径,在各方加快推动国内期货市场对外开放的共识下,铁矿石作为国际化色彩极强的大宗商品品种,其期货市场的对外开放必将会先行一步。

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